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上市后的金山云:盈利是道关键题

北京时间5月8日晚,金山云正式登陆纳斯达克,股票代码 “KC”

上市后的金山云:盈利是道关键题

北京时间5月8日晚,金山云正式登陆纳斯达克,股票代码 “KC”。每股美国存托股票相当于15股金山云股份,每股初步发售价17美元。当日收盘,金山云股价暴涨近40%,股票交易异常活跃。

“金山云上市对我来说是梦想成真,”金山云董事长雷军表示。纳斯达克的成功上市,证明8年前金山云All in Cloud的战略获得阶段性的胜利。

“逆势”上市,金山云迎来开门红

金山云上市时,正值瑞幸事件引发的中概股危机的当口,而选择在这个时期上市,必然面临极大的风险和压力。

实际上,金山云管理层透露,路演过程确实感受到了投行、投资基金的压力,和更严格的风险把控。

虽然如此,金山云最终还是向美国证券交易委员会(SEC)递交了注册申请书,于2020年5月8日在纳斯达克上市。

首日收盘后数据显示,金山云股价大涨40.24%,报价23.84美元,市值达47.75亿美元。金山云IPO发行最终定价定每股17美元,最终完成发行数量3000万股,较披露的拟发行2500万股超发20%,共募集资金5.1亿美元(折人民币近36.1亿)。

上市首日,金山云股价就暴涨了近40%。这在当前美股波动较大的情况下,实在难能可贵。不过仔细回想,也在情理之中。早在金山云递交招股书时,市场投资人对其反映的热烈程度就超出了他们的预期,如此金山云股价暴涨也就不难理解。

金山云在当前“中概股阴云”的大环境下,在纳斯达克募资近36亿,无疑证明了金山云在云服务行业特殊的地位。而这地位的得来,离不开金山云长期的艰苦奋斗和其在云服务行业的持续耕耘。

风光背后,八年布局

雷军在发表信中提到“金山云用八年时间书写了一段开拓前行、领跑未来的精彩篇章。我要代表金山集团,对金山云管理层和全体同事们致以由衷的感谢和热烈的祝贺。这次上市是金山云过去八年创业的总结。”

金山云八年创业充满艰辛。早在成立初期,金山云就面临着重重困难。

金山云初涉云服务行业,同为云服务行业的阿里已经进入业务发展阶段。2012年6月央视对欧洲杯的赛事,阿里云全程支持了24场网络直播。而此时的金山云才刚成立不久,在这个强劲的对手面前,金山云实在是有点弱不禁风。

此外,云服务行业前期投入巨大,而金山集团的支持明显不足,这使得金山云举步更为艰难。但困境之下,金山云董事长雷军毅然提出All in云服务战略,所有资源投向云产业。金山云的八年All in战略从这里开始了。

从零开始做产品、组建团队、开拓市场,一步步走到今天,始终贯彻着雷军“All in”的布局理念。

创业初期,金山云就着力于构建了完善的基础设施。现已在国内北京务庄、天津武清、上海嘉定、上海外高桥这些地区,建立了自己的大规模数据集群中心,形成了Region、多AZ的高可用性云基础设施构架。

除此之外,金山云在智慧城市、工业互联网、智慧医疗、智慧金融等新基建范畴内的多个领域悉心布局,推动行业平台和产业链的发展,倾尽全力扎根云行业,耕耘八年结出了累累硕果,而今终于成功上市。

八年战略布局,上市的金山云给了全体做云业务的金山人交出了一份满意的答复。但上市只是一个起点,摆在金山云面前的困难和挑战依旧不少。

困扰多年的亏损难题

云服务行业虽然发展迅速,但云服务厂商整体仍处于亏损状态。

根据财报显示,阿里云2019年第四季度调整后的息税摊销前利润(EBITDA)为-3.56亿元人民币。2017-2019年,青云科技营业收入分别为2.39亿元、2.82亿元与3.77亿元,同期利润分别为-9647万元、-1.49亿元和-1.91亿元,三年总计亏损4.37亿元。

从数据来看,即便是占据市场份额46.4%的巨头阿里云也处于亏损状态,排在其后的金山云就更难以扭转亏损。

截至2019年12月31日,金山云在2017、2018及2019年营收分别为12.36亿元、22.18亿元、39.56亿元,2019年财务年度实现毛利润转正,并在2019年的第三和第四季度分别实现毛利润层面的盈利。就净利润而言,2017年、2018年和2019年分别为-7.14亿元、-10亿元和-1.11亿元,仍然处于亏损状态。

云服务领域亏损难止,根本在于云服务基础设施的建设前期需要大量的资金投入。机房设备、基础设备以及网络接入都需要巨大的人力和物力资源。此外,随着技术端产品不断更新换代,人工智能、云技术等领域的研发也需要大量的资金。

2013年至今,金山云已进行A、B、C、D四轮的融资,融资金额总额超过9.16亿美元(折合人民币64.8亿),但时至今日金山云仍处于亏损状态,可见云服务行业“烧钱”程度。

虽然金山云上市后可以得到36.1亿(人民币)资金支持,但其未来的发展面临的挑战依旧不小。

激烈的云战场:上市后的金山云,资金依然是道难解题

谈到金山云的未来,雷军在对员工的公开信中,热切地表达了自己对金山云未来的展望。这次金山云成功上市让雷军对金山云未来满怀信心。事实上,金山云依靠小米、金山等“雷军系”公司的支持,其未来发展前景,的确值得期待。同时,亏损的金山云,前行的路途也必然不平坦。

云服务市场迅猛增长,业内竞争愈加激烈。作为业内老大,阿里更是投入2000亿的资金发展云技术,相较于阿里这个对手,金山云的实力显得薄弱。更何况金山云的对手不止阿里一家,在中国的云市场还有百度云、华为云、腾讯云等对手在前。而金山云2019年占到的市场份额仅为5.4%,其承受的市场压力可想而知。

其次,数据安全问题也是金山云最需要注重的问题之一。如果云计算云端存储的数据泄露或者数据遭到其他用户恶意篡改,对供应商和客户造成无法估量损失。因此,云服务供应商必须采取严格的保护措施来防止黑客进攻,并为此投入大量资金。

基础设施的建设也是云服务行业一笔大的开销。机房建设、机房设备、网络接入等都需要投大量的资金,此外,服务器运营也需要不小的运营成本。

总体来说,云服务是一个持续“烧钱”的行业。大量的资金投入,才能推动行业的发展。金山云虽然在纳斯达克成功上市,但后续资金的投入仍是一个问题。

纵观金山云八年创业生涯,从入市较晚、资金不足的困境,一步步发展壮大,到如今的美股上市,金山云取得的成就不可谓不巨大。但能否在未来的云市场的博弈中占有一席之地,金山云依旧面临着不小的挑战。

文/金融外参记者王佳龙,公众号ID:jrwaican

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